Résumé
Il semblerait que les hypothèses américaines et occidentales concernant l’utilité géopolitique de la coercition économique aient été démenties par la guerre en Ukraine. Non seulement la menace de sanctions économiques n’a pas permis d’éviter l’invasion pure et simple de l’Ukraine en 2022, mais l’économie russe s’est également montrée remarquablement résiliente face aux sanctions occidentales, en raison d’une combinaison d’évitement des sanctions, d’un changement structurel vers une économie dirigée en temps de guerre et de la viabilité continue des exportations de pétrole russe, bien qu’à des prix réduits. Au début de 2023, la vision était celle d’un désastre abject pour la politique de sanctions occidentale : l’inflation était en baisse, le rouble s’était stabilisé et les taux d’intérêt étaient revenus aux niveaux d’avant-guerre.
Mais bien sûr, la guerre n’est pas terminée, ni pour l’Ukraine ni pour l’économie russe. En fait, avec la récente invasion de la région de Koursk par les forces ukrainiennes et le retournement négatif des sondages de l’ancien président Trump, la guerre pourrait durer plus longtemps que prévu par le Kremlin. Cela aura des conséquences sur l’ensemble de l’économie russe, d’autant plus que le sursis de 2023 semble terminé, les indicateurs économiques devenant désormais négatifs dans tous les domaines. Cet article explore certaines de ces tendances et donne un aperçu des facteurs de risque pour l’économie russe à l’avenir.
Impact
L’économie russe s’est effondrée immédiatement après l’invasion, avec une hausse de l’inflation et une dépréciation du rouble par rapport au dollar. Cependant, la situation s’est rapidement inversée puis stabilisée une fois que le gouvernement central a instauré des contrôles des capitaux. La production industrielle de guerre a également été relancée, ce qui a contribué à compenser la perte des marchés d’exportation occidentaux ; elle n’a fait que croître depuis lors, avec une augmentation estimée à 60 % entre l’automne 2022 et le printemps 2024. L’ampleur de cette production de guerre est importante et continue de résonner dans la guerre en Ukraine. Par exemple, selon les estimations des services de renseignement de l’OTAN, la Russie produisait environ 250 000 obus d’artillerie par mois en mars 2024, soit plus de trois fois la quantité des États-Unis et de l’Europe réunis. Des niveaux de production disparates se traduisent par des écarts de capacité sur le champ de bataille, la Russie étant capable de tirer environ 10 000 obus par jour contre 2 000 pour l’Ukraine.
