Points clés à retenir:
- Les dernières données sur l'inflation aux États-Unis ont surpris à la hausse, retardant tout projet de réduction des taux de la Réserve fédérale.
- Des taux d’intérêt plus élevés pendant une longue période exerceront une pression sur les consommateurs américains, qui se sont endettés sur leurs cartes de crédit jusqu’en 2023.
- Il existe un précédent historique de crise inflationniste à double sommet dans les années 1970.
Les dernières données sur l’inflation de l’IPC et du PPI arrivent à un moment critique pour la Réserve fédérale américaine. D'une part, le marché boursier américain s'est récemment rapproché de ses plus hauts historiques et les données sur l'emploi ne montrent aucun signe de recul par rapport à un taux de chômage de 3,8 %. D'un autre côté, les données de mars montrent que l'inflation reste bien en deçà de l'objectif de 2 % de la Fed et continue d'évoluer dans la mauvaise direction. De plus, l'inflation reste un problème politique majeur à l'approche des élections de novembre : un récent sondage Gallup a révélé que le coût de la vie était la principale préoccupation des électeurs.
Les données, avec un IPC surprenant à la hausse et un PPI à la baisse, compliqueront la démarche d'assouplissement de la Fed, et beaucoup parient désormais fortement contre une réduction lors de la réunion de juin de la Fed. La Fed sera sous pression pour adopter une position anti-inflationniste agressive jusqu'en novembre au moins – une politique qui se traduira par des taux d'intérêt plus élevés et un dollar américain plus fort. Ces forces monétaires auront également des répercussions au-delà des frontières des États-Unis, provoquant une fuite des capitaux des marchés émergents et augmentant le coût du service des États en difficulté.
