La fermeture du gouvernement est peut-être entrée dans sa deuxième semaine. Mais pour les investisseurs, les choses se sont déroulées comme d’habitude.
Jusqu'à présent, l'incertitude qui pèse sur les travailleurs fédéraux, les bénéficiaires des programmes alimentaires et les petites entreprises n'a pas semblé atteindre les marchés, qui ont continué à atteindre des niveaux records. Et les investisseurs ne semblent guère perturbés par l’impasse à Washington, convaincus que ce dernier arrêt – comme les précédents – aboutira à une résolution sans effet à long terme sur l’économie globale.
« Le marché n’accorde généralement pas beaucoup d’attention aux arrêts », déclare John Stoltzfus, stratège en chef des investissements chez Oppenheimer & Co. « En fin de compte, ce que (les investisseurs) examinent… c'est quel est l'effet du problème du jour sur la croissance des revenus, ou sur la croissance des ventes et sur la croissance des bénéfices. »
Et à l’heure actuelle, dit Stoltzfus, les dégâts de la fermeture sont ressentis « malheureusement, par les employés qui sont mis au chômage technique, par les employés qui pourraient être licenciés définitivement » – et non par les entreprises.
« Le marché ne réagit pas car peu de choses ont encore vraiment changé pour les entreprises », ajoute Stephen Kates, un analyste financier chez Bankrate. « Et on s'attend à ce que cela soit encore réglé. »
Dans le passé, les fermetures ont provoqué des problèmes économiques relativement mineurs ; les économistes de Morgan Stanley estiment que la croissance trimestrielle du PIB diminue de 0,05 point de pourcentage chaque semaine de fermeture. Même l'arrêt record de Donald TrumpLe premier mandat du président, qui a duré 35 jours, n'a fait perdre que 3 milliards de dollars au PIB. Ils ont même été perçus comme une opportunité ; les secteurs de la défense et de la santé, en particulier, s'appuient fortement sur les contrats gouvernementaux, comme le note Morgan Stanley. Pour les investisseurs, le pari est que le passé ne sera qu’un prologue.
Mais il est possible que cette situation soit différente. D’une part, la fermeture se déroule dans un contexte d’incertitude économique plus large, comme en témoigne la flambée continue des prix de l’or, qui ont dépassé 4 000 dollars l’once pour la première fois mardi, les investisseurs se tournant également vers Bitcoin. (Les perspectives de BNY Investments indiquent que « les métaux précieux ont tendance à se redresser » à mesure que la fermeture se poursuit et que les marchés sont touchés.) D’autre part, la fermeture retarde la publication des données économiques – dont certaines ont sapé les affirmations de Trump selon lesquelles l’économie était suralimentée – laissant potentiellement les investisseurs dans le noir. Et, bien sûr, il y a la nature de cette fermeture : « J’ai l’impression qu’ils sont aujourd’hui plus bloqués qu’ils ne l’étaient même sous la première administration Trump », dit Kates.
La confrontation a véritablement commencé la semaine dernière, lorsque les projets de loi de dépenses – un palliatif proposé par la majorité républicaine et un plan démocrate visant à étendre les subventions aux soins de santé et à annuler les coupes républicaines dans Medicaid – ont échoué au Sénat avant la date limite du gouvernement du 1er octobre.
Les démocrates avaient exhorté les dirigeants à adopter une position plus ferme contre l’administration Trump après avoir cédé lors d’une précédente lutte contre les dépenses en mars. Les Républicains, s'inspirant de Trump, n'ont donné que peu d'indications quant à leur intention de bouger : le président utilise la fermeture pour cibler les « agences démocrates » à Washington, en s'appuyant sur le directeur du budget de la Maison Blanche. Russ Vought– un cerveau du Projet 2025 comparé à « la faucheuse » dans une étrange vidéo d’IA que Trump a partagée sur les réseaux sociaux la semaine dernière – pour faire pression sur le parti d’opposition. « Nous ne contrôlons pas ce qu'il va faire » John Thune, » a déclaré la semaine dernière le leader de la majorité au Sénat. « C'est le risque de fermer le gouvernement et de remettre les clés à Russ Vought. »
Malgré cela, neuf jours plus tard, les négociations sont au point mort : les démocrates, soutenus par des sondages suggérant que les électeurs pourraient blâmer Trump et sa majorité pour la fermeture, semblent déterminés à maintenir le cap sur les soins de santé. Et la conférence républicaine de la Chambre n'est même pas revenue en session cette semaine : « La Chambre reviendra en session et fera son travail dès que possible. Chuck Schumer nous permet de rouvrir le gouvernement », Président Mike Johnson a déclaré aux journalistes vendredi dernier. Pendant ce temps, Trump n’essaie pas seulement d’utiliser la fermeture pour purger davantage de travailleurs fédéraux ; il a suggéré mardi qu'il pourrait essayer de refuser à certains employés en chômage les arriérés de salaire qui leur sont dus par la loi. « Cela dépend vraiment de qui vous parlez », a déclaré Trump aux journalistes.
À ce stade, certains législateurs ne s’attendent à aucune avancée majeure avant au moins la semaine prochaine, lorsque les militaires actifs manqueront leur premier chèque de paie. Cela en ferait l’une des fermetures les plus longues de l’histoire des États-Unis – sans fin en vue.
